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公司为什么要发行zj

企业为什么要发行企业zj?如何选择zj发行种类和发行条件?

企业在生产经营过程中,可能会由于种种原因需要使用大量资金,如扩大业务砚模,筹建新项目,兼并收购其他企业,以及弥补亏损等。在企业自有资金不能完全满足其资金需求时,便需要向外部筹资。通常,企业对外筹资的渠道有三个:发行股票,发行zj和向银行等金融机构借款。 由于股票经常是溢价发行,故股票筹资的实际成本较低,而且筹集的资金不用偿还,没有债务负担。但股票发行手续复杂,前期准备时间长,还要公布公司财务状况,受到的制约较多。此外,增发股票还导致股权稀释,影响到现有股东的利益和对公司的控制权。 向银行等金融机构借款通常较为方便,能铰快满足企业的资金需求,但信贷的期限一般较短,资金的使用范围往往受到严格的限制,有时信贷还附有一定的附加条件。而已,在企业经营情况不佳时,银行往往不愿意提供贷款。 相对而言,发行zj所筹集的资金期限较长,资金使用自由,而已购买zj的投资者无权干涉企业的经营决策,现有股东对公司的所有权不变,从这一角度看,发行zj在骨程度上弥补了股票筹资和向银行借款的不足。因此,发行zj是许多企业非常愿意选择的确筹资方式。但是,zj筹资也有其不足之处,上要是由于公司zj投资的风险性较大,发行成本一般高于银行贷款,还本付息对公司构成较重的财务负担。企业通常权衡这三种方式的利弊得失后、再选择最恰当的形式筹集所需资金。 企业在决定通过zj筹集资金后,接着就要考虑发行何种类型的zj以及发行zj的条件。zj发行的条件指zj发行者发行zj筹集资金时所必须考虑的有关因素,具体包括发行预、面值、期限、偿还方式、票面利率、付息方式、发行价格、发行费用、有无担保等,由于公司zj通常是以发行条件进行分类的,所以,确定发行条件的同时也就确定了所发行zj的种类。适宜的发行条件可使筹资者顺利地筹集资金,使承销机构顺利地销售出zj,也使投资者易于做出投资决策。在选择zj发行条件时,企业应根据zj发行条件的具体内容综合考虑下列因素: 1. 发行额。zj发行额指zj发行人一次发行zj时预计筹集的资金总量。企业应根据自身的资信状况、资金需求程度、市场资金供给情况,zj自身的吸引力等因素进行综合判断后再确定一个合适的发行额。发行额定得过高,会造成发售困难:发行额太小,又不易满足筹资的需求。 2. zj面值。zj面值即zj系面上标出的金额,企业可根据不同认购者的需要,使zj面值多样化,既有大额面值,也有小额面值。 3. zj的期限。从zj发行日起到偿还本息日止的这段时间称为zj的期限。

上市公司为什么要发行债权

企业在生产经营过程中,可能会由于种种原因需要使用大量资金,如扩大业务砚模,筹建新项目,兼并收购其他企业,以及弥补亏损等。在企业自有资金不能完全满足其资金需求时,便需要向外部筹资。通常,企业对外筹资的渠道有三个:发行股票,发行zj和向银行等金融机构借款。
由于股票经常是溢价发行,故股票筹资的实际成本较低,而且筹集的资金不用偿还,没有债务负担。但股票发行手续复杂,前期准备时间长,还要公布公司财务状况,受到的制约较多。
此外,增发股票还导致股权稀释,影响到现有股东的利益和对公司的控制权。
向银行等金融机构借款通常较为方便,能较快满足企业的资金需求,但信贷的期限一般较短,资金的使用范围往往受到严格的限制,有时信贷还附有一定的附加条件。而且,在企业经营情况不佳时,银行往往不愿意提供贷款。
相对而言,发行zj所筹集的资金期限较长,资金使用自由,而且购买zj的投资者无权干涉企业的经营决策,现有股东对公司的所有权不变,从这一角度看,发行zj在一定程度上弥补了股票筹资和向银行借款的不足。
因此,发行zj是许多企业非常愿意选择的筹资方式。但是,zj筹资也有其不足之处,主要是由于公司zj投资的风险性较大,发行成本一般高于银行贷款,还本付息对公司构成较重的财务负担。企业通常权衡这三种方式的利弊得失后、再选择最恰当的形式筹集所需资金。

企业为什么发行垃圾zj?

企业自己不会想发垃圾zj的。
因为企业融资必然希望利率越低越好,但是评级机构对其偿还能力的评估(信用评级)达不到A的话,其发行的zj利率不得不提高到垃圾zj的水平。
而投行对发行垃圾zj非常热衷的原因在于,评级A级以下的企业迫切的融资需求和投资者要求的更高回报使他们很容易一拍即合,所以投行作为中介机构,承销垃圾zj就能赚取大量佣金,自然对发行垃圾债很有兴趣。

为什么要发行可转换公司zj

对于发行人,以可转换zj融资比直接发行zj或直接发行股票更为有利(1)可转换 zj的比率比直接发行的企业zj利率要低,如果可转换zj未被转换,相当于公司发行了较低利率的zj;(2)可以避免一般股票发行后产生的股本迅速扩张的问题;(3)一般可转换zj的转换价格比 公司股票市场价格高出一定的比例(溢价),如果可转换zj被转换了,相当于公司发行了比市价为高的股票。 对于投资者,可转换zj的持有人实际多了一项品种选择,也多了一条规避风险的渠道(1)当股市向好,可转换zj随市上升超出其原有成本价时,持有者可以卖出转券,直接获取收益;(2)当股市由弱转强,或发行可转换zj的公司业绩转好,其股票价格预计有较大提高时,投资者可选择将zj按照发行公司规定的转换价格转换为股票,以享受公司较好的业绩分红或公司股票攀升的利益;(3)当股市低迷,可转换zj和其发行公司的股票价格双双下跌,卖出 可转换zj及将转券转换为股票都不合适时,持券者可选择保留转券,作为zj获取到期的固定利息。 因此,可转换zj提供了股票和zj最好的属性,结合了股票的长期增长潜力和zj安全和收入优势。

发行zj有哪些具体步骤

发行公司zj的主要程序有:
1.作出决议或决定
股份有限公司、有限责任公司发行公司zj,由董事会制订方案,股东会作出决议;国有独资公司发行公司zj,应由国家授权投资的机构或者国家授权的部门作出决定。
2.申请发行
公司在作出发行公司zj的决议或者决定后,必须依照公司法规定的条件,向国务院授权的部门提交规定的申请文件,报请批准,所提交的申请文件,必须真实、准确、完整。向国务院授权的部门提交的申请文件包括:公司登记证明、公司章程。公司zj募集办法、资产评估报告和验资报告。
3.发行公司zj的批准
国务院授权的部门依照法定条件负责批准公司zj的发行,该部门应当自受理公司zj发行申请文件之日起三个月内作出决定;不予审批的,应当作出说明。
4.公告募集办法
发行公司zj申请经批准后,应当公告zj募集办法;在募集办法中应当载明下列事项:(1)公司名称;(2)zj总额和zj的票面金额;(3)zj的利率;(4)还本付息的期限和方式;(5)zj发行的起止日期;(6)公司净资产额;(7)已发行的尚未到期的公司zj总额;(8)公司zj的承销机构。
5.公司zj的载明事项
公司发行公司zj,必须在zj上载明公司名称、zj票面金额、利率、偿还期限等事项,并由董事长签名,公司盖章。
6.公司zj存根簿
公司发行公司zj应当置备公司zj存根簿。发行记名公司zj的,应当在公司zj存根簿上载明下列事项:(1)zj持有人的姓名或者名称及住所;(2)zj持有人取得zj的日期及债务的编号;(3)zj总额,zj的票面金额,zj的利率,zj的还本付息的期限和方式;(4)zj的发行日期。
7.发行中不当行为的纠正
国务院授权的部门对已作出的审批公司zj发行的决定,发现不符合法律、行政法规规定的,应当予以撤销;尚未发行的,停止发行;已经发行公司zj的,发行的公司应当向认购人退还所缴股款并加算银行同期存款利息。

公司发行私募债怎么走流程

公司发行私募债怎么走流程?中小企业私募债整个发行流程的工作大致可以分为五个阶段,分别是前期准备阶段、材料制作阶段、申报阶段、备案阶段及发行阶段。每一阶段都各有工作流程及重点事宜,程序分工明确。接下来由法律快车编辑在本文整理介绍公司发行私募债的流程内容。
(一)前期准备阶段
1、流程步骤
(1)讨论确定发行方案:规模、期限、担保方式、预计利率、募集资金用途等;(2)联系担保工作;(3)会计师开展审计工作;(4)券商、律师开展尽职调查;(5)召开董事会、股东(大)会;
2、重点工作
前期重点工作有发债事项决议、审计工作、尽职调查及确定发行方案,具体内容与企业角色分析如下:
(1)发债事项决议
发行人有权部门需组织会议,出具同意发债的决议文件。一般发债事宜由董事会提案,股东大会批准后方可开展。制定审核限制股息分配措施。此时企业需联系召开董事会和股东大会。
(2)审计工作
备案材料包含发行人经具有执行证券、qh相关业务资格的会计师事务所审计的最近两个完整会计年度的财务报告。一般审计工作所需时间最长,而财务数据定稿决定了其它备案文件的完成时间。在企业操作层面,发行人需尽早确定会计师,安排会计师进场开展审计工作。
(3)尽职调查
主承销商、律师、会计师等中介机构可一起对企业进行尽职调查,以加快项目进程。尽职调查期间,主承销商与发行人商定私募债具体发行方案。中小企业作为私募债发行人需根据中介机构要求配合完成尽职调查。
(4)确定发行方案
在此项工作中,具体要做到四确定,即确定发行规模、期限、募集资金用途等常规方案(具体方案在项目过程中仍可讨论修改);确定私募债受托管理人,承销商、上市商业银行,为私募债提供担保机构不得担任该债受托管理人;确定担保方式(第三方担保,财产抵质押),积极寻找担保方,联系担保工作;确定偿债保障金账户银行。
(二)材料制作阶段:
1、流程步骤
(1)完成评级、担保工作;(2)签署各项协议文件(承销协议、受托管理协议、zj持有人会议规则、设立偿债保障金专户、担保函、担保协议);(3)中介机构撰写承销协议、募集说明书、尽职调查报告等;(4)律师出具法律意见书;(5)完成上报文件初稿。
2、重点工作
在材料制作阶段重要的是完成担保工作和签署协议文件两大方面。具体内容与企业角色分析如下:
(1)完成担保工作
证券交易所鼓励发行人采取一定的增信措施,以提高偿债能力,降低企业融资成本;内部增信、外部增信(第三方担保;保证;担保抵押(优先选择现房、国有土地使用权(含上面房屋)、在建工程等价格稳定的);质押(黄金、白银、股票、应收账款、专利权等)等;目前受市场认可度较高的担保方式为第三方担保(担保公司),考虑到第三方担保需要尽职调查,且发行人需要准备相应反担保物,该环节耗时长,沟通较为复杂,需要尽早安排;选择担保机构很重要:机构实力,股权结构,评级等。
(2)签署协议文件
需要签署的协议文件包括承销协议、受托管理协议、zj持有人会议规则、银行设立偿债保障金专户签订的协议、担保协议或担保函;协议文件的签署,保证了相关文件制作的顺利完成。对签署协议各方都需要走公司内部流程,需要预留时间以防止耽误整体进程。
在企业角色方面,中小企业要与各方签订好协议。与主承销商签订承销协议;与受托管理人签署受托管理协议,制定zj持有人会议规则;在银行设立偿债保障金账户;与担保人签署担保协议或担保函。
2、重点工作
申报阶段的重点工作是寻找投资者,在申报阶段,主承销商开始寻找本期zj的潜在投资人,进行前期沟通。此时中小企业私募债发行者应配合主承销商做好企业宣传、推介工作。
(四)备案阶段:
1、流程步骤
(1)证交所对备案材料进行完备性审查;(2)备案期间与主管单位持续跟踪和沟通;(3)出具《接受备案通知书》,完成备案。
2、重点工作
备案阶段的重点工作是沟通协调,上报备案材料后,主承销商需要在备案期间与主管单位持续跟踪和沟通,保证zj顺利备案。此时中小企业私募债发行者应配合主承销商做好与主管单位沟通工作。
(五)发行阶段:
1、流程步骤
(1)发行推介及宣传;(2)备案后六个月内择机发行zj。
2、重点工作
发行流程最后一个阶段即发行阶段,其重点工作主要是做好发行推介和把握好发行时机。
(1)发行推介
在发行阶段,主承销商正式寻找本期zj投资人,进行充分沟通,积极推介企业;私募债的合格投资者包括金融机构、金融机构发行的理财产品、企业法人、合伙企业以及高净值个人,主承销商的销售实力与寻找潜在投资人的能力直接相关,进而对公司最终融资成本产生影响,故为申报阶段的重点。
(2)发行时机
在证券交易所备案后六个月内,发行人可择机发行zj。此时主承销商通过对市场的研究,与发行人共同把握发行时机;优秀的承销商能够寻求更好的发行窗口,挖掘更多潜在的投资者,以低利率发行本期zj,为发行人降低发行成本。
在整个中小企业私募债发行流程的五个阶段中,所需花费的时间上前三个阶段大约需要1个月左右,备案阶段预计1—2个月,发行阶段要在6个月内。