嘉实优质基金净值:公司2021Q3 吨价为3666 元、同增6.3%

  • 2021-11-01 21:00:18
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    • 名臣健康

      2021Q3 公司整体表现符合市场预期,量/价分别同比-8.8%/+6.3%;成本压力下毛利率有所下降;良好费用管控下利润总体持平。展望未来,考虑到较早新年对2021Q4 业绩的提振,全年收入望实现10%左右增长,净利润望实现同比25%以上水平,看好高端化下盈利能力持续兑现,维持“买入”评级。

           2021Q1-Q3 收入/净利润分别同比+9.6%/+21.2%。2021Q1-Q3 公司实现收入267.7 亿元、同增9.6%,归母净利润36.1 亿元、同增21.2%,扣非归母净利润32.2 亿元、同增20.1%。其中,2021Q3 实现收入84.8 亿元、同减3.0%,归母净利润12.0 亿元、同增6.4%,扣非归母净利润10.6 亿元、同增0.3%。

           吨价提升亮眼&高端占比提升,表现符合预期。2021Q3,公司实现销售收入84.8亿元、同减3.0%。从量看,2021Q3 公司实现啤酒销量231.3 万千升、同减8.8%,整体主要受到天气及疫情等因素影响(2021Q3 规模以上啤酒企业产量较同比减少6.4%)。分月份看,公司在7 月受天气影响较大销量下滑,8 月压库存冲刺旺季奖励,9 月整体处于疫情影响下的去库存阶段。从价格看,公司2021Q3 吨价为3666 元、同增6.3%,主要受产品结构升级及提价等因素影响。分产品结构看,主品牌实现销量125.6 万千升、同比持平,占总销量比例同增4.8Pcts 至54.3%;崂山等其他品牌实现销量105.7 万千升、同降17.4%。

           盈利解析:原材料成本压力持续加强,费用率总体保持平稳。2021Q3 公司毛利率同降0.3Pct 至42.1%。其中,吨价2021Q3 为3666 元、同增6.3%,主要系结构提升、提价等因素所致;吨成本为2124 元、同增6.9%,原材料压力持续增加(2021Q1/Q2 吨成本分别同比约-3.5%/+2.5%)。2021Q3 销售费用率为13.7%、同减0.8Pct;管理费用率为5.0%、同增0.5Pct。此外,受公司部分理财产品收益从财务费用项转至投资收益及公允价值变动影响,2021Q3 公司净利率为12.5%、同增0.4Pct。

           高端化目标明确持续推进,盈利能力有望继续改善。公司将坚定推动高端化,一方面逐步提升经典、崂山等多品类多品相的价格;另一方面,持续推动包括青岛白啤、青岛皮尔森等高端品类,拉动产品结构升级。全年看,考虑到较早新年对2021Q4 业绩的提振,我们预计公司全年收入望实现10%左右增长;提价&结构升级背景下,吨价提升望冲抵原材料成本上行所带来的压力。销售&管理费用总体平稳背景下,预计公司将保持盈利能力,全年大概率实现25%+利润同比增长。展望明年,公司有望继续推动核心市场结构升级,以及非核心市场的扭亏(主要为削减亏损品类),持续提振报表利润,保持高确定性增长。

           风险因素:行业复苏低于预期;行业竞争加剧;公司高端化进度不及预期等。

           投资建议:考虑到青岛啤酒品牌力及产品结构升级带来的高确定性,我们维持公司2021/22/23 年EBITDA 预测45.0/56.2/65.2 亿元,维持2021-23 年净利润预测为27.83/36.36/43.51 亿元,综合考虑行业可比公司估值,维持目标价110 元(对应2022 年PE 41 倍),维持“买入”评级,好,10.40分我的团队再次进场 ,你是从屁股说出来的话谁信 ,好像是这么一回事[鼓掌] ,拉停才有趋势,今天拉停,明天肯定没问题,是可以接替南京证券的 ,深海就是庄托,故意唱空让韭菜割肉 ,有,东方财富上的软件:东方财富金融终端。这个上面就涵盖了东方财富财经网站的所有板块。
    是收费软件,请谨慎考虑。
    大智慧6.0版本就可以。见仁见智。,日内回转交易,主要用于股票操作,现已延伸至多个领域,股票长期在底部箱体震荡上涨换手率很高下跌换手缩小说明什么?002919各位,

    黄金qh是每手1000克,当前价是每克的价格,波动一元就是赚了1000,,但是黄金的最小波动不是一元啊。
    保证金10%,,每手就是2万多元保证金,



    国际黄金盈亏怎么计算?国际黄金盈亏计算方法如下:利润=(平仓价格-建仓价格)X合约数量-交易成本\"黄金盈亏\"交易成本=点差+佣金(手续费)+隔夜单利息假设jiaoyptai的点差为0.5美元/盎司,佣金也为0.5美元/盎司,多方向仓每手隔夜单利息算下来是5美元,空方向仓每手隔夜单利息算下来是-3美元,合约数量为100盎司,即1手。下面我们通过两个例子来对盈亏进行核算:例1、投资者在1300美元价格买入一手黄金,当天金价上涨到1320美元,投资者在此价格卖出平仓,未持仓过夜。隔夜单利息=0点差=0.5美元/盎司X100盎司(1手)=50美元佣金=0.5美元/盎司X100盎司(1手)=50美元交易成本=100美元利润=(1320-1300)X100盎司(1手)-交易成本(100美元)=1900美元同理,如果投资者是在1300价格做空一手黄金,当天价格上涨,被迫止损平仓,则利润为:利润=-(1320-1300)X100盎司(1手)-交易成本(100美元)=-2100美元(即亏损2100美元)例2、投资者在1300美元价格买入一手黄金,三天后,黄金价格上涨到1350美元,投资者在此价格卖出平仓,持仓过夜3次。隔夜单利息=5美元X3=15美元点差=0.5美元/盎司X100盎司(1手)=50美元佣金=0.5美元/盎司X100盎司(1手)=50美元交易成本=100美元+15美元=115美元利润=(1350-1300)X100盎司(1手)-交易成本(115美元)=4885美元同理,如果投资者是在1300价格做空一手黄金,三天后黄金的价格上涨到1350美元,被迫止损平仓,则交易成本为:隔夜单利息=-3美元X3=-9美元交易成本=100美元-9美元=91美元利润=-(1350-1300)X100盎司(1手)-交易成本(91美元)=-5091美元(即亏损5091美元)



    1. 应该是1克赚了8元,而不是1手。
      2.当然你的保证金是要退还给你的,你的账户里的钱应该是28000的。
      3.如果你的账户被强制平仓的话,你损失了8000元,那你的账户上就只有12000了,至于是否需要追加保证金的话,那是要看你的账户上的金额的多少的,你的保证金是不会被收走的,你的损失也就是你的亏损的金额的。


     补充:保证金交易制度是指在股指qh交易中,为了确保履约,维护交易双方的合法权益,实行保证金交易制度。凡参与股指qh交易,无论买方还是卖方,均需按所在交易所的规定缴纳保证金,保证金是交易者履行合约的财力担保金。

    ,就好比你把钱从银行取出来,但存折还是那个存折,想存钱时就拿着存折再到银行去荐,不想再把钱存银行了,存折放着也没有关系,不用收费用

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