600272:前三季度公司电解铝的产品销量增加37.82 万吨

  • 2021-10-14 10:12:01
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    • 蒙娜丽莎

      事件:公 司发布2021 年前三季度业绩预增公告:2021 年前三季度,公司预计实现归母净利润为23 亿元左右,同比增长366.77%;扣非归母净利润22.70 亿元左右,同比增长658.29%。分季度看,2021Q3,公司预计实现归母净利润8.3 亿元,同比增长196.44%、环比下滑5.39%;扣非归母净利润8.8 亿元,同比增长459.60%、环比增长0.87%。业绩符合预期。

          点评:煤炭业务发力,减值影响有限

          ① 电解铝业务:Q3 吨铝利润继续攀升。(1)随着云南水电铝一体化项目逐步投产,前三季度公司电解铝的产品销量增加37.82 万吨;(2)前三季度公司电解铝产品不含税售价同比上涨33.25%;(3)受氧化铝、阳极炭块、电力、人工等成本增加影响,前三季度公司电解铝产品单位完全成本同比增加12.40%。(4)单季度看,Q3 电解铝市场价格环比+10.58%,即使氧化铝(+17.74%)、阳极炭块(+9.67%)等成本上升,测算Q3 吨铝利润环比+13.01%。

          ② 煤炭业务:煤价持续走高,利润贡献明显。公司煤炭产品主要包括贫瘦煤和无烟煤,依照国内平均报价来看,2021Q3 贫瘦煤市场均价为1601.21 元/吨,同比+95.16%,环比+41.26%;无烟煤市场均价为1509.24 元/吨,同比+39.74%,环比+37.20%。煤价持续走高,利润贡献明显。

          ③ 减值减利16.03 亿元:前三季度公司共计提资产减值准备19.81 亿元,减少公司归母净利润16.03 亿元。其中9 月份公司对应收汇源铝业债权计提7.54 亿元资产减值准备;对大磨岭煤矿采矿权计提7.71 亿元资产减值准备,计提减值一定程度平滑了业绩释放曲线,为后续释放业绩打下坚实基础。

          未来核心跟踪要点:

          ① 云南神火受限电影响,电解铝产能释放节奏放缓。目前云南神火仅37.5 万吨产能在产,产能利用率仅为42%左右,后续需持续关注云南限电政策情况。

          ② 梁北扩产+泉店增量+大磨岭投运,公司煤炭板块步入增量时代,煤炭基本面向好,煤价强势,有望持续贡献利润。

          ③ 神隆宝鼎双零铝箔项目一期5.5 万吨项目正式投产,后续有望切入电池箔领域。

          业绩预测:假设2021-2023 年现货铝年均价为19000/20000/20000 元/吨,公司铝锭及铝水出货量分别为141.7 万吨/170 万吨/170 万吨。我们调整公司2021-2023 年归母净利润至31.76 亿元、53.50 亿元、55.33 亿元,对应EPS 分别为1.41 元、2.38 元和2.46元,对应目前股价(10 月13 日)的PE 分别为7.4 倍、4.4 倍和4.2 倍,维持公司“审慎增持”评级。

          风险提示:下游需求不及预期、海外电解铝投产超预期、煤炭价格下行、宏观风险,不然亏更多 ,我也有,和股票有关系吗 ,今天还没过就看明天,有毒吧 , 公司是公司股价是股价,公司管理层你可以骂,但股价走成这样,怪的是参与这股的人 ,哈哈,,,是要比蒙娜丽莎差点哈 明光宗朱常洛

    ,兴业趋势,农业银行受理网点在办理金穗借记卡单位卡申领业务时,应要求申领单位填写申请表,并提供由当地人民银行核发的基本账户开立证明材料、单位相关材料及指定持卡人的有效身份证件。单位相关材料包括:营业执照、组织机构代码证、法定代表人和指定持卡人的有效身份证件,由授权委托人办理的,还要提供授权委托人有效身份证件、授权委托书或授权证明。对于已换领“三证合一”营业执照的,无需提供组织机构代码证。,脱关系,送钱,上市公司也分类型,做实业的有证券部,对自己公司和其他公司股票会有一些研究,但以实业为主。对于投资类的上市公司,则大部分时间主业就是在研究证券市场的机会。,第一代胰岛素——动物胰岛素因为有一些不良反应,现在逐渐退出历史舞台。上世纪80年代初,第二代胰岛素——人胰岛素问世。第二代胰岛素是基因合成的人胰岛素,不良反应减少,作用效果也比动物胰岛素好。但仍会出现一些小问题,如导致血糖容易波动、使用不方便等。
    第一代、第二代胰岛素往日的辉煌正在逐渐被新型的胰岛素——第三代胰岛素所取代。第三代胰岛素——胰岛素类似物是目前最为先进的胰岛素,在临床得到广泛应用。以上是189股票网为您展示的有关600272:前三季度公司电解铝的产品销量增加37.82 万吨的全部信息,希望对您有所帮助。
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