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什么叫低息票zj,什么是息票zj

内容导航:
  • 什么是息票~
  • 有息票zj 是什么意思啊?
  • zj的息票率和收益率有什么不同都是什么意思
  • 与低息票率zj相比,高息票率zj的出售价格应该更高还是更低?
  • 零息票zj等价到期收益率怎么计算
  • 零息zj的zj等价到期收益率怎么计算
  • Q1:什么是息票~

    息票一词来自英文coupon,原指旧时的zj票面的一部分,息票是附印于各种zj面上的利息票券,到付息日期时,凭息票领取利息,证明付款人应支付利息的证明书。在国外,息票为一种可转让的信用工具。持券人在利息支付日,可将息票撕下存入银行账户中。息票多用于中、长期zj。领取利息时,将附印在zj上按期息票剪下。现在发行的zj多采用电子化形式,原始的息票早已不复存在,但票面息票利率(coupon rate)仍被用来表示zj的利率。
    息票率 Coupon Rate:指zj的年利率,相当于zj面值的某个百分比。息票率可以是固定(即在zj的整个年期内息率均固定的,外汇基金zj便是一例)、浮动(即息率是定期厘定,方法是根据某个参考利率,例如香港银行同业拆息或伦敦银行同业拆息加某个差幅)或零息率。以外汇基金zj为例,按息票率计算的利息每半年派付一次。
    息票率是zj在发行时确定的利率,息票一般每半年支付一次。指zj发行人答应对zj持有人就zj面值(Face Value)支付的年利率。
    息票率:票面利率决定了未来现金流的大小。在其它属性不变的情况下,zj息票率越小,价格波动幅度越大。
    现在国外还有息票zj,是指在zj的券面上印有“息票”,作为按期(一般为一年)支付利息的凭据的zj。zj持有人在zj到期期限内,可以定期凭zj上所附息票,向发行机构支取zj利息。
    参照息票:http://baike.baidu.com/link?url=6Av3lh9fd4DOYMFhXD4vS83xHc1Tt0YuhhSUw8ZS0rQ9qbBd5_DVYXxGwDmC7xFZq3xlemGV4nyEjpxTydDdBK

    Q2:有息票zj 是什么意思啊?

    Coupon Bond
    有息票zj
    附有息票的债务,每半年支付利息一次
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    Q3:zj的息票率和收益率有什么不同都是什么意思

    息票利率就是票面利率,这个是在发行时就约定好每年或每半年等面值(一般是100元)支付给你的利息。所以发行后就不在随意变动了(即使是浮动利率也是约定好了,变化多少,怎么变动)。
    而到期收益率就是按交易现价计算出的收益率。
    在价格相同的情况下,息票率越高,到期收益率越高。实际上对于信用级别差不多的zj,到期收益率都差不多。这样息票率高的价格也高,反之亦然。

    Q4:与低息票率zj相比,高息票率zj的出售价格应该更高还是更低?

    影响zj价格的因素不只利率。还看当期的机构评级。有些zj上市是评级高,但是后来出了问题,评级会降低。
    只能说。在其他情况完全相同的情况下,高息zj的交易净价会更高些。

    Q5:零息票zj等价到期收益率怎么计算

    注意:面值1000元的zj,现在的价格是400元,期限20年,那么收益率是多少?
    收益率=(1000/400)^(1/20)-1=4.688%,跟答案的4.634%比较接近了。
    按这个套路,第四行,现在的价格=1000/(1+10%)^10=385.54元,接近于376.89
    很奇怪,为什么会有误差。但大体算法就是如此。
    这个等价到期收益率,到底是等价什么?是每年两次计息的等价,还是连续复利的等价?
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    我知道了,是按照半年计息,计算等价到期收益率。
    所以第一行的计算公式是这样:1000/400=(1+y)^40
    其中y为半年利率,转化为年化利率的时候,是y*2,解出来正好。
    第四行,年化10%,半年就是5%,价格=1000/(1+5%)^20=376.89元,对上了吧?

    Q6:零息zj的zj等价到期收益率怎么计算

    零息zj是指以贴现方式发行,不附息票,而于到期日时按面值一次性支付本利的zj。其具体特点在于:该类zj以低于面值的贴现方式发行,由其发行贴现率决定zj的利息率;该类zj的兑付期限固定,到期后将按zj面值还款,形式上无利息支付问题;该类zj的收益力具有先定性,对于投资者具有一定的吸引力;该类zj在税收上也具有一定优势,按照许多国家的法律规定,此类zj可以避免利息所得税。
    具体的zj收益率计算公式如下所示:
    1、对处于最后付息周期的附息zj(包括固定利率zj和浮动利率zj)、贴现zj和剩余流通期限在一年以内(含一年)的到期一次还本付息zj,到期收益率采取单利计算。计算公式为:
    其中:y为到期收益率;PV为zj全价(包括成交净价和应计利息,下同);D为zj交割日至zj兑付日的实际天数;FV为到期本息和。其中:贴现zjFV=100,到期一次还本付息zjFV=M+N×C,附息zjFV=M+C/f;M为zj面值;N为zj偿还期限(年);C为zj票面年利息;f为zj每年的利息支付频率。
    上述公式同样适用于计算zj回购交易中的回购利率,不过其中FV为到期结算本息和,PV为首期结算金额,D为回购天数。
    2、剩余流通期限在一年以上的零息zj的到期收益率采取复利计算。计算公式为:
    其中:y为到期收益率;PV为zj全价;M为zj面值;L为zj的剩余流通期限(年),等于zj交割日至到期兑付日的实际天数除以365。
    3、剩余流通期限在一年以上的到期一次还本付息zj的到期收益率采取复利计算。计算公式为:
    其中:y为到期收益率;PV为zj全价;C为zj票面年利息;N为zj偿还期限(年);M为zj面值;L为zj的剩余流通期限(年),等于zj交割日至到期兑付日的实际天数除以365。
    4、不处于最后付息周期的固定利率附息zj和浮动利率zj的到期收益率采取复利计算。
    其中:y为到期收益率;PV为zj全价;f为zj每年的利息支付频率;W=D/(365÷f),D为从zj交割日距下一次付息日的实际天数;M为zj面值;n为剩余的付息次数;C为当期zj票面年利息,在计算浮动利率zj时,每期需要根据参数C的变化对公式进行调整。
    零息票zj属于折让证券,在整个借款的年期内不支付任何利息(息票),并按到期日赎回的面值的折让价买入。买入价与到期日赎回的面值之间的价差便是资本增值,因此:买入价=面值-资本增值零息zj到期收益率=(面值-买入价)/买入价*100%

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