万科a股票分析:部分私筹在推介私筹基金以及管理产品过程中

  • 2021-05-02 06:58:32
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    • 动力源

      延续从严监管的态度,地方证监局对于违规私募机构的行政处罚已趋于常态化。,真的在出货,不骗你 ,牛个几把 ,还玩不 ,回来了 ,15.99了,咋没到呐!煞笔狗

      4月下旬以来,包括深圳市滨海基金管理有限公司(以下简称“滨海基金”)、信中利股权投资管理有限公司(以下简称“信中利”)在内的多家私募,由于在产品募集与管理过程中存在违规行为,而被当地证监局采取了行政监管措施。这其中,信中利被监管查出存在“利用基金财产或者职务之便,为本人或者投资者以外的人牟取利益,进行利益输送。”,无量的话,快见底了,放量的话,刚开始呢,这个问题值得研究
    其实股票的价格是虚拟的,属于泡沫。举个例子
    一个上市公司股票友50%是庄家持有,他买入成本价为1元,庄家为了炒作,自己一元挂单卖,5元再买回来(举个例子,此过程要经过很多个交易日),那股票价格就是5元。股票价格翻了5倍,那庄就赚了4倍的钱。此过程庄只是交了交易费和印花税。
    假如遇到政策或其它利空,说极端点,只有一手在卖,而完全没人买,那股价要跌停(5元的10%),经过几个如此的交易日,那股价有可能比一元还低。但完全没有成交量。那些差价就蒸发掉了。530政策利空期间就是这样蒸发掉几万亿人民币的。
    那你说谁赚谁亏???
    当然上面只是极端化的说明,在实际操作中,上面的因素有一定比例。
    当然散户在大牛市跟风,庄家把股票炒得很高,散户又是在高位买入,假如泡沫一旦破裂,庄家在出货,你也在出货,庄大单排在前面,根本轮不到你卖。何况泡沫破裂时也没有人敢买。
    所以即使在牛市也要止盈,给自己定个卖出计划,适可而止,不要有太大的贪念。
    至于影响涨跌的因素有很多,政策(印花税、银行税率等)、上市公司的经营状况、上市公司的股改、重组、送股、分红及上市公司的长远规划。
    最关键是庄家的操作和政府机构的政策。,

    一、对资金实行严格的计划管理

    在资金管理过程中,资金的计划管理占有相当重要的位置。在计划管理的体系中,资金计划是生产经营计划和财务收支计划的重要组成部分。年初,财务部门要根据总的生产经营目标和计划,组织编制年度资金计划,包括资金需求计划和资金筹集与投放使用计划。资金需求计划的内容主要包括基本建设投资、技术改造投资、对外投资、债务还本付息、补充流动资金、生产经营费用、管理费用、社会性支出费用以及其他费用等的资金需求量;资金筹集计划主要包括计划期内的生产经营收入、对外投资收益、上级地勘及基建拨款收入、债权回收收入、借款收入以及其他收入等计划。

    在编制确定年度资金计划同时,还要组织编制季度的资金执行计划和月度的滚动性的资金调度计划,其中季度资金计划是年度计划的重要组成部分,十分重要,因为对资金的短缺或结余必须要求我们事前预测,并提前采取措施解决好;月度资金计划则是日常的资金调度计划,实行滚动管理。

    浙江省地勘局第十一地质队在资金的计划管理中,一方面,通过比较细致的工作把资金计划作的切合实际,切实可行;一方面,通过内部承包经营责任制的形式,把资金的计划管理落到实处。他们的具体做法是:

    1.在编制和实施资金计划的过程中,努力做好以下几项工作

    第一,对资金实行全队统一计划、统一筹集、统一调度、分级使用和管理的原则;

    第二,摸清“家底”——即资金存量,合理预测资金的需求量;

    第三,确保全队生产经营和投资活动以及维持正常的秩序有充足的资金来源,不搞“无米之炊”,不留缺口;

    第四,在安排资金需求计划时,做到“先生产经营后消费”,精打细算,节约资金,提高资金的营运效益,严格控制非生产性投资和费用支出;

    第五,确定合理的借款规模,综合考虑筹资方式、筹资渠道,比较资金成本和财务风险;

    第六,努力盘活资金(资产)存量,花大力气回笼应收账款;

    第七,做好全队资金的综合平衡,做到资金短缺时适时筹集并调入资金,资金闲置结余时及时安排用于各项长、短期投资,最大限度地提高资金利用率。

    2.结合内部承包经营责任制,落实资金管理责任制

    在固定资产投资方面,主要是设备更新与技术改造方面,实行经营单位还本付息制度,较好地解决了前些年一些单位盲目上项目、盲目争投资购设备以至造成部分资产闲置浪费的弊端。如十一地质队浙南地质工程公司在1994—1995年内,大队累计投入固定资产投资(不含流动资金)600多万元进行技术改造,每年投资均分三年还本付息,由于投资有动力又有压力,取得了较好的投资效益,预计可以基本完成向大队还本付息的任务,分散了大队的投资风险。

    在流动资金管理方面,则实行定额管理和超定额资金有偿使用制度。大队对所属各单位按照不同条件核定了定额流动资金,同时引入银行结算机制,实行内部银行结算,对超定额占用流动资金的单位,一律按月按规定利率向大队支付资金占用费;对于向大队多上交资金而减少定额资金占用的单位,则由大队向其支付资金占用费。为了促使各单位及时回笼资金,大队还规定每年6月底应完成上交当年承包合同规定实现利润数的40%资金,年底则完成实现利润数100%的资金,如果欠交,则从下月起按规定利率向大队交纳资金占用费。在运用上述经济杠杆管理资金的同时,同时运用月度、季度资金计划以及大队行政干预等手段,进行内部日常资金调度管理,确保全队资金调度管理能按计划执行。

    二、积极筹集资金,确保生产经营投资和经济发展的需要

    切实抓好资金筹措。资金筹措,就是根据地勘单位长远发展战略或日常经营的需要,组织和筹集资金。这是一项既重要、难度又大的工作,它是关系到地勘单位的生存和发展的基本条件,地矿部门的三个层次(部、局、地质大队)都要去抓。

    1.以最经济的方式筹集资金,努力降低资金成本

    资金筹集是企业向外部有关单位和个人或从企业内部筹措和集中生产经营所需资金的财务活动。资金筹集是企业财务管理的首要任务,是企业财务管理的起点。要根据本单位产业结构调整和项目计划制定年度和月份的资金筹措计划,掌握全年资金投入总量与回收总量,搞好预算管理,以便合理安排资金的投放和回收。

    要合理预测资金的需求量,充分利用外部环境,结合地勘单位资金状况和筹资方式合理地筹集生产经营所需资金。要采取多元化的筹资方式,保证资金的供应。首先要注重自我积累,用好用足自有资金,提高资金的使用效率,集中资金确保生产经营投入和经济发展的需要;其次是融资借款,如向银行贷款、向外单位借款、争取外单位或外商投资(入股)、内部职工集资、推行股份合作制、融资租赁等形式,多渠道、多层次筹集资金。要选择筹资方式的最优组合,降低筹集资金的成本(为了取得与使用资金而付出的代价)。

    企业筹集的资金,按可供使用的时间划分,可分为短期资金与长期资金。短期资金一般指一年以内使用的资金,企业取得后主要用于现金、材料采购、发放工资等。通常在短期内可以收回。长期资金一般指供一年以上使用的资金,企业取得后主要用于新产品的开发、生产规模的扩大、厂房和设备的更新等,通常需要几年甚至十几年才能收回。短期资金与长期资金筹集的方式是不同的。

    (1)短期资金筹集方式。主要有

    ① 商业信用。商业信用是指商品交易中的延期付款或延期交货而形成的借贷关系。它是企业之间的一种直接信用行为,是企业短期资金的重要来源。目前我国商业信用的主要形式有应付账款、商业汇票和预收货款等。

    ② 银行短期借款。主要形式有:生产周转借款、临时借款和结算借款等。

    (2)长期资金筹集方式。主要有

    ① 国家投资。它是国有企业资金的主要来源。原来国家拨给企业的固定基金、流动基金以及专用基金中的更新改造基金,作为国家资本金。国家对国有企业实行的税前还贷办法其实质是负债转增资本的一种办法,因而也是国家资本金的构成部分。

    ② 银行长期借款。大致可分两类,一是技术改造借款,二是基本建设借款。

    ③ 股票。股票筹资的主要优点,一是没有固定的到期日,不用偿还本金,二是没有固定的股利负担;主要缺点是筹资的资金成本较高。

    ④企业债券。与股票筹资相比债券筹资的主要优点,一是资金成本较低,二是债券持有人无权干涉企业的管理事务,不影响企业的控制权;主要缺点是由于债券有固定的还本付息日,因而债务风险大。

    ⑤租赁。租赁是指出租人在承租人给予一定租金的条件下,授予承租人在约定期限内占有和使用财产的权利的一种契约。租赁按其性质可分为融资租赁和经营租赁两类。融资租赁一般是指出租人按承租人的要求出资购买租赁物,出租给承租人使用。融资租赁一般时间较长。按我国现行规定,租赁期应接近于设备的寿命期,至少不短于设备寿命期的一半。租赁期满后,承租人可以选择续租、退租,或由出租人作价后购入。经营租赁通常是合同比较灵活的短期租赁。

    ⑥通过与其他企业联营引进资金。

    ⑦通过与外商合作引进外资。包括补偿贸易和开办中外合资经营企业、中外合作经营企业等形式。

    2.处理好负债与经济发展的关系

    正处在向市场经济转轨中的地勘单位来说,充分利用负债经营的杠杆作用,对促进产业结构调整和经济发展具有重大意义。

    负债经营有利于扩大社会资源占有量,提高物质财富的创造能力,增加收入来源。负债经营,实际上就是利用他人的资金,发展自己的经济。资金是生产要素或社会资源的货币体现,占有资金就占有了社会资源,占有资金越多,占有社会资源也就越多。资源不仅仅是物,它的经济本质是“收入源泉”。就宏观上看,一个国家或地区(部门也一样)在一定时期的经济资源总量和可用于积累的资金总额是有限的,也就是说整体资源约束是“刚性”的。甲得到的多,乙得到的就少;资源分配是“软”约束的,这是市场竞争行为的原因。因此,从这个意义上讲,负债有利于地勘单位扩大社会资源占有量,提高市场竞争能力,增加收入来源,促进经济发展。

    负债经营有利于加快资本积累速度,扩大地勘经济规模。地勘产业资本总量严重不足,制约了地勘经济的发展和职工收入水平的提高。解决这一问题的根本出路有两条:一是通过内部自有资金实行资本积累;二是通过举债把外部社会资金吸收转化为积累资金。就目前地勘单位的实际状况看,仅仅依靠第一种方式,力量十分有限,速度缓慢。而选择第二种方式,不但资金来源充足,且积累速度迅速,是一种超常规的资本积累经济行为。所以,依靠负债方式进行资本积累不失为一条有效的途径。

    有利于提高地勘单位经营管理水平、提高经济效益。负债经营,既带有高度的经营风险性,又有较强的经营驱动力。一方面,负债可以解决资金不足,扩大生产规模,增强经济实力和市场竞争力;另一方面,它又要承担一定的债务责任,承担能否所“获”大于所“偿”这样一种压力。这种压力是促进经营者高度自觉地搞好生产经营的动力源泉之一。它要求经营者在作出借债决策时,唯以市场为导向,严密组织生产,努力开辟市场,加速资金用转,加强管理,才能提高资金利用率和经济效益。

    任何事情都是一分为二的。负债经营意义重大,但负债经营也有它的风险性。如何避免风险,把握好负债的安全线,浙江省地勘局第十一地质队掌握的原则值得提倡。他们认为资金短缺严重地制约着产业结构调整和经济发展,如果片面地固守传统的“量入为出”的观念,只能坐失良机,一事无成。牢固树立“负债经营”的观念,充分发挥财务杠杆的作用,在资金管理方面变被动的“量入为出”,去追求主动的、动态的平衡;通过“负债经营”来实现规模经营,保证经济稳定、持续、健康发展。

    近年来他们通过负债经营,既较好地解决了经济发展过程中的资金短缺问题,又努力把握好负债经营的稳健原则:

    第一,要求全队的资本结构中的负债比率有一定的限度,在目前盈利水平相对较高,资金周转比较顺利的条件下,可适当高一些,但掌握好适当的度;

    第二,要确保全队资金的使用和周转处于良性循环的状态,防止资金闲置积压和损失浪费;

    第三,负债筹资的利率必须低于全队资金收益率,否则将产生财务杠杆的负作用;

    第四,牢固树立大队决策层稳健经营的意识,把握好全队经营风险与财务风险的关系;

    第五,加强大队的资信建设,树立优秀的商业信用;

    第六,注意负债筹资的时机、方式和期限,并在资本结构中保留一定的负债能力,以应付始料未及的突发事件所急需的资金,使全队的理财有一定的弹性。此外,还需通过资金计划,安排并控制全队资产适度的流动性,保持适度的偿债能力。

    3.要确立地勘单位的投资主体意识,把筹措资金的重点放在自我积累上

    从近年的实际情况和调查研究所了解的情况看,资金筹措重点要解决好三个问题。

    一是要明确投资主体,即谁应当对投资的使用及债务偿还负责?许多单位常常是由省局统一贷款,地勘单位分头使用;或者由地勘单位贷款,省局担保。这种情况一方面造成各地勘单位拼命要贷款,多多益善;另一方面又造成只借不还,负债累累,资金效益低下。所以必须强调:筹集资金,首先一定要落实投资主体,明确责任。在一般情况下,应当以地勘单位为主体,自己组织资金来源,自己办理借贷。省局和地矿部,只能为其疏通渠道,提供信息,搭桥引线,做好服务工作,不能代替主体。如果筹集的资金规模较大,可以采取多方入股的办法,组建有限责任公司或股份有限公司。这种机制,责任约束可能更好。

    二是要认真核算资金成本,不能不惜任何代价去找资金。所谓资金成本,是指地勘单位为了取得和使用资金而向出资人付出的代价。也就是出资人为地勘单位提供了资金,地勘单位必须设法取得的最低限度的投资报酬,以满足出资人的要求,这个最低限度的投资报酬就是资金成本。因此资金成本是地勘单位保持和提高自身价值而必须获得的最低收益。这也是筹集资金要把住的经济核算关,切不可来者不拒,花完再算。

    三是要把筹措资金重点放在自我积累上。其中包括:①提足折旧基金,用好折旧基金。当固定资产投入正常运营之后,它的价值随着固定资产的不断损耗而逐渐转移到新产品之中;与此同时,固定资产又通过计提折旧,形成基金而得到补偿。这种补偿如果管好用好,是地勘单位主要资金来源。②增加盈利,用好盈利。当前地勘单位及其主办的企业,普遍存在着成本失控、效益流失的情况,如果严加管理,就会增加盈利。而盈利增加之后,又要合理使用,防止分光吃光和投向非生产领域。这方面的潜力是很大的,如果管好用好,也是一项重要的资金来源。③管好用好几项专项基金,如工程勘察的技术开发基金,设备、房地产的租赁收入,固定资产的变价收入等。这些基金的提取和收缴方式比较分散,管理不善容易流失,但是如果引起重视、明确责任,也是一项重要资金来源。④管好用好富余人员补贴,建立有利于增加积累的机制,对于节省下来的补贴,鼓励用于生产投人,但不增加国家资本金。这也能形成地勘单位重要的资金来源。

    在强调自我积累的同时,也要积极开拓社会筹资渠道。特别是努力争取国家基建投资、固定资产贷款、更改资金贷款,并多方开拓银行贷款,开展横向联合和合作,争取外资、个人投资等。

    三、切实抓好资金的投放

    所谓资金投放是一种资金运用和资产运营的经济活动,不但包括货币投资,而且还包括实物投资、工业产权投资、非专利技术投资和土地使用权作价投资等。按投资在再生产过程中的作用,有新项目建设性投资、维持简单再生产的更新改造性投资、扩大再生产的追加性投资、调整生产经营方向的移向性投资、重大技术改造项目投资;在市场经济条件下还有兼并收购破产企业、对其他企业参股或控股的投资。

    企业资金投放是用财的一种手段,生财才是企业经营的目的。资金投放管理就是通过正确的投资决策,谋求最满意的经济效益。就是如何把已经筹集到的资金投放到最好的项目上去。这里的关键是正确选项。在地勘单位实施战略性结构调整的今天,加强最短缺的生产要素——资金的管理,不但能取得直接的经济效益,关键是它能产生很好的“引发效益”。选项首先要进行机会成本分析,也就是对新上项目进行决策时必须运用多方案对比,择优用之。首先,企业资金投放决策要服从宏观投资决策所规定的方针、政策、方向及规划、要求;其次,正确处理“外延”与“内涵”两种扩大再生产的关系;第三,正确处理生产性与非生产性投资的关系;第四,正确处理近期与远期收益、局部效益与全局效益的关系;最后,正确处理投资的需要与可能的关系。

    为了保证投资决策的正确性,需要对投资的必要性,可能性和经济效益进行分析,称为投资可行性研究。可行性研究是在投资方案的建立和选择的过程中由浅入深、由粗到细,按步骤进行的,通常分为机会研究、初步可行性研究、详细可行性研究、评价报告四个程序。对投资项目的必要性分析主要有两点:①是否真正需要投资本身所实现的直接成果——建设项目;②是否真正需要利用完成的投资项目所从事的生产经营活动——产品或劳务。对投资项目的可能性分析也有两点:①实现该投资项目所需的条件是否具备;②利用完成投资项目所从事的生产经营活动所需条件是否具备。对投资项目的经济效益分析主要采用投资收益率法、投资回收期法、追加投资效益系数法、净现值法等进行评价。

    具体地说,开展项目的科学评审的内容是:①投资总额的评审,包括固定资产投资评审、建设期利息评审和流动资金投资评审三个部分,此外还包括对物价上涨的估计。这几年,有许多项目问题就发生在投资总额的评审上,结果是一经上马,就成了钓鱼项目。投资总额一突破,原先预测的成本、利润全都失真了。②产品成本的评审,包括直接材料、直接工资、其他直接支出等评审,力求正确、全面、动态地做出评价,使其符合实际。③销售收入的评审,重点要抓住年销售量和当年价格这两个因素的评审,防止利用增加销售量的办法来人为提高项目的经济效益。销售量又取决于市场,市场不是主观愿望所能决定的,一定要有客观依据。④增利的评审,主要是审查销售收入和销售成本之间的勾稽关系,核定其真实性。⑤现金流量的评审,首先要编制现金流量表作为审查的基础,包括现金流出、现金流入、净现金流量和累计净现金流量,然后根据现金流量表,计算出收益率和净现值等评价指标,从而对投资项目作出正确评价。评审一定要聘请专家小组进行,力求公正、科学。

    近年来,四川地矿局做得好,兴办的多种经营项目的投资成功率高,几乎没有损失。其主要经验是有一套科学的管理程序和审批办法:

    (1)申请立项,必须提交3个材料:①立项建议书,说明立项的依据;②可行性报告,说明技术上的可行性、经济上的合理性;③初步设计,提供可靠的生产经营依据。

    (2)立项报告首先由局多种经营处初审,他们重点抓住两个问题进行分析研究:①市场情况如何,对已经进行的市场调查的可靠性进行验证;②是否符合国家的产业政策和地方政策要求,凡属楼、堂、馆、所一般不批。

    (3)经局多种经营处初审后,提交局专门组织的评审小组(或评审委员会)审查。这个小组由技术、经济专业人员组成,如果属于其他产业的项目,还要聘请相关的技术专家。这个小组对评审项目实施后果负有责任,并签字盖章。

    (4)只有经专业的评审小组审查作出评语的项目,才能交局办公会或局务会议讨论审查。局的审查是最后的决策,除考虑项目本身的技术可行性、经济合理性外,还要研究资金筹措的可能性,以及采取的相应措施。

    (5)项目一经批准实施,局有关业务处室要跟踪检查生产能力和经济效益。发现问题,及时研究解决。有时局长还要带领有关人员到现场就地解决问题。

    (6)在选项上尽可能利用地矿部门自身优势,扬长避短。如多数项目是与“矿”字有关,或是开矿,或是矿产品的加工,所以比较熟悉,成功的可能性大;有的就是部门科学研究、科技开发的产品。

    (7)强化立项主体的自我约束。要在选好人、用好人的基础上实行项目建设业主责任制,谁立项谁建设,谁建设谁经营,同时谁建设谁筹资,谁借款谁还款,明确投资主体,落实法人财产权,逐步用现代企业制度来管理新建设项目。

    长期以来,我们总是在投资决策上犯错误。争着上项目,盲目上项目,重复上项目,项目超概算,胡子工程,项目不能按期投产,投产以后不能达产达标、没有效益,有的项目甚至刚一投产就需要改造等等。这里面,既有投资决策的问题,也有经营管理的问题,恐怕更多的是体制和机制的问题,我们应该在深化改革中认真解决这些问题。

    地勘单位在向企业转化过程中,加大对多种经营项目的投入是必然趋势。但投入的目的是为了取得最大效益。所以,用好这部分资金是资金管理的重要任务之一,必须加强对项目投入的管理。

    要严把新上项目及扩建项目审批关,对新上项目的审批应采取谨慎的态度。在项目投资前,经营决策者应组织有关管理部门进行充分的可行性论证,最后对资金的投向作出慎重的抉择。新上项目必须符合国家产业政策和具有较高的技术含量,有较好的市场前景,要发挥本地区、本单位的特长和优势,坚持以经济效益为中心,适当兼顾安置效益。

    要强化项目投资管理,建立项目负责人制。要落实项目负责人,明确责任,建立监督机制,定期或不定期地组织有关部门人员现场检查项目进展情况,发现问题及时解决纠正,以促其保质按期投产。同时,还要注重资金的回收和创利,争取以最小的投入获取最大的效益。

    四、要切实抓好资金日常使用过程中的管理

    减少资金用量,加速周转,防止积压。地勘单位面向市场,实施战略性结构调整,现有资金远远不能满足其发展的需要,因此,如何用好用活企业现存的资金,使其创造出更大的效益,是地勘单位和企业科学管理的重要内容。

    1.以最快速度回收资金

    资金周转价值多少,与利率大小和周转速度密切相关,回收的速度越快,获得周转价值越大,反之周转价值也越小,这就要求将资金“盘活”,注意产品销售发运、货款结算和债权清理等。做到快生产,快销售,快回收货款。

    在销售管理中,要坚持以销定产,以销促产,以优质产品占领市场。当前特别要强调对债权债务的处理,及时追回应收款项。在商品销售、劳务承包中,如果不能把生产资金转化为商品资金,再把资金及时地转化为货币资金,再生产就会由于缺少储备资金而停止。所以在现金流量管理中,应当强调以资金回笼为中心,积极创造资金回笼的条件。应当要求所有营销人员,对每一笔销售业务,每一项承包业务,都要对签订合同的全过程负责,从签约开始,到资金回笼为止,并以资金回笼指标的完成情况为考核和奖励的依据,只有这样,才能真正体现对销售管理的切实加强。

    应收账款的管理是财务管理的有机组成部分,因此,要狠抓工程款与货款的催收工作,加大清欠力度,有关单位应采取措施,组织清欠领导小组,领导亲自抓,设专人负责,派人催收,有偿清收,依法清收。

    财务人员要认真履行核算、监督的职能,提高对维护本企业权益的责任感,积极对本企业债权进行定期清理,并进行分析,查明原因,明确责任。对确实无望收回资金,要主动提出书面处理意见,切忌“只记账,不收账”,使资金形成正常回路,加速资金周转,提高资金使用效益。

    2.加强实物形态的资金管理

    以最合理的标准运用资金,除合理筹措资金,降低资金成本外,要使各种资金根据本单位的生产经营条件,组成一个合理的结构。如固定资产、储备资金、生产资金、成本资金、结算资金等,各占多少比例才能满足需要,又不积压浪费,使资金流和物资流协调通畅,做到少花钱、多办事、办好事。制定资金占用定额,使资金管理不仅在占用上结构合理,而且在实际情况变化时进行适当调整、始终保持合理状况。

    (1)加强流动资金的管理。企业流动资金的实物形态是多样化的,流动资金每次循环都要经过采购、生产和销售过程,并表现为现金、材料、在产品、产成品和应收账款等具体形态。企业对各种形态的资金占用均要严格管理,对采购、生产、销售等环节均要建立相应制度严格控制。要加强材料采购和库存管理,降低库存,减少资金占用。针对单位实际情况,制定先进合理的材料储备和消耗定额,并定期对成本差异进行分析。

    (2)加强固定资金管理。重点是严密组织固定资产的收入、发出、保管工作,正确、全面、及时地反映固定资产的增减变化,定期对固定资产进行清理;正确核定固定资产的使用量,努力提高固定资产的利用率。特别是在决定购进大型设备仪器时,必须进行使用效率的论证,防止片面强调需要而忽视成本负担;对已有的利用率不高的大型设备仪器,要千方百计组织对外服务,这既可以增加收入,活化资金,又可以降低本单位的成本和费用。

    (3)集中财权,统筹资金。地勘单位在“转企”时期,对资金应实行相对的集中管理,强化地勘单位整体对资金流动的控制能力。有条件的单位可以成立财务结算中心,将下属实体的资金统一管理,集中使用,要严肃资金管理纪律,这样可以避免经营资金过渡分散所形成的诸多弊端,而且能将下属实体资金集中起来,统筹安排,合理使用,加速资金周转,提高资金利用率,增强地勘单位的自我约束能力,减少乱挤乱摊成本,有效控制潜亏现象发生,从而增加企业的积累,将有限的资金用好用活。内部财务结算中心应积极筹措资金,组织存款,发放借款,实行资金有偿使用,并按不同的资金来源采取不同的管理方式。

    要注意协调集中管理与分账结算的关系,要加强资金的集中管理,严格执行“现金收支两条线”。凡是有条件的地勘单位或企业的财务部门,要将所属的二级单位的收入,全部纳入自己的收入账户,资金由地勘单位或企业集中使用,以保证生产、建设、投资的资金需求。同时,严格实行资金平衡会、资金调度会等定期例会制度,认真分析、跟踪、评价各单位资金预算的执行情况。

    ,不可以的,9.15--9.25为集合竞价时间
    大优先的原则,大户先成交,是成份股。

      与此同时,《中国经营报》记者注意到,近两年,私募基金合同纠纷案件的数量持续增加,开始引发各界关注。据上海仲裁委员会披露的数据,其今年(截至4月)受理的案件中,私募基金案件在金融案件中的占比达到30%。

      误导投资者、承诺收益

      从近期监管披露的行政监管措施来看,私募基金管理公司的违规行为通常发生在私募产品募集与管理过程中,尤其是在基金推介阶段以及募集资金的过程,往往最容易出现误导投资者的情况。

      4月23日、25日,深圳证监局先后公告了6则行政监管措施,涉及3家私募基金管理人及其各自的责任人。其中,滨海基金、深圳普京资产管理有限公司(以下简称“普京资产”)均违反了基金备案手续的相关规定,同时,这两家私募还存在向不合规投资者募集资金、向投资者承诺最低收益的情形。

      由于被认定“相关违规行为情节严重,社会危害性大,严重损害投资者合法权益和社会公共利益”, 滨海基金及其法定代表人、执行董事兼总经理均被深圳证监局采取了公开谴责的行政监管措施。

      而滨海基金、中信资本(深圳)资产管理有限公司则分别被监管方面出具了警示函,后者是因为“在私募基金产品募集管理过程中,未有效履行合格投资者管理义务”,违反了相关规定。中信资本(深圳)资产管理有限公司是中信资本控股有限公司子公司。

      值得一提的是,去年7月,广州市公安局新闻办通报称,滨海基金非法吸收公众存款16亿元,39名犯罪嫌疑人被依法逮捕。彼时,据警方查实,2016年至2019年12月,滨海基金实控人以平台名义先后以20余个项目发行理财产品30余个,自2019年10月开始不能如期兑付,累计募集资金20亿元,累计存量待付额16.34亿元。

      此外,4月下旬以来,阿尔法未来(北京)投资管理有限公司、北京金瑞龙财富投资基金管理有限公司、信中利先后被北京证监局采取了行政监管措施。根据公告内容,前两家私募均因“未按照合同约定向投资者披露可能影响投资者合法权益的其他重大信息”而被责令改正。

      同时,信中利则被查出存在“利用基金财产或者职务之便,为本人或者投资者以外的人牟取利益,进行利益输送”的情形,继而也被北京证监局责令改正。

      广东杰海律师事务所金融部(私募基金)合伙人廖艺行向记者指出,违规募集资金以及承诺最低收益等情形的出现与国内的资金偏好有很大关联。境内的投资人习惯于将金融投资当成是银行理财,会要求管理人或者项目方做出兜底承诺;另一方面,合格投资人往往具备一定的金融知识,能够认清基金投资的风险,管理人若通过不合规产品或者高风险项目向合格投资人进行募集会十分困难,因此,管理人转为向对金融投资的本质不了解的非合格投资人募集;由此出现了非法集合募集资金、短募长投、明股实债等违规情形。

      另外,被采取行政监管措施的私募机构,其自身业务开展也可能受到限制。“比如,可能会被基金业协会禁止发行新的产品,限期整改,严重的可能会取消私募基金管理人资格。若基金管理人以及管理人的从业人员出现了违反法律的行为,还要承担相应的法律责任。” 廖艺行进一步指出,被监管的机构,由于企业声誉受损,在日后展业过程中可能更加难以获得投资者的信任,业务开展受阻。

      基金合同纠纷剧增

      近年来,投资人与私募机构之间的合同纠纷案件与日俱增。这些纠纷通常发生在基金不能如期兑付或者是基金投资发生较大亏损时。一方面,投资人往往在基金暴露风险时才真正了解自己所投的产品;另一方面,部分私筹在推介私筹基金以及管理产品过程中,的确存有疏漏。

      日前,上海仲裁委员会副秘书长陆春玮在一场公开论坛上透露,2020年,私募基金相应的纠纷呈现增长趋势;今年增幅比较大,截至4月已受理了109件私募基金案件(2019年、2020年分别受理了179件、114件),私募基金案件占金融案件的比重也在增长,今年占30%的比重,案件平均争议金额在300万~500万元之间。

      同时,陆春玮还谈到,在私募基金案件中,投资人维权的主要理由包括:基金管理人伪造风险揭示文件中的签字,风险提示不充分,存在虚假宣传、不实宣传,承诺保本保收益,投资方向不明或者与约定不符,没有履行谨慎管理义务,没有履行信息披露义务,拒绝赎回,未按合同清算或者清算不及时等。

      对于这些异议,一位律师向记者分析,如果私募机构涉嫌违反了委托管理职责,投资者有权要求私募机构承担损害赔偿的民事责任。对私募机构来说,除了民事责任、行政责任,违规募资有可能构成非法吸收公众存款、集资诈骗等罪名,需承担刑事责任。

      不过,记者注意到,从过往的纠纷来看,一旦私募基金出现逾期或是无法兑付,投资者追索合法权益也面临一些困难。廖艺行表示,投资者面临着维权成本高,维权周期长,执行难等多重困难。“由于私募投资基金合同在设立争议解决机制时,一般会选择仲裁的方式。维权的成本比法院诉讼要高得多。同时,基金合同与投资协议之间的争议解决方式不一致,导致管辖混乱,难以快速实现定纷止争;另外,如果基金暴雷是因为投资失败或者是管理人可能存在违法违规情形,在此情况下,投资人要追偿投资损失,需要获取基金财产线索,而财产线索的获取十分困难。”他具体解释。

      为此,他建议投资人尽量选择社会信誉高的私募基金进行投资,同时,对于重点项目,可以聘请专业律师对投资协议以及投资标的进行审核;也可通过登录基金业协会、企业信用信息系统等核查管理人以及被投资公司的具体情况。对于不熟悉的项目,尽量不要参与投资。

      监管方面显然也注意到了纠纷不断增加的情况,并开始采取应对措施。今年2月,中国证券投资基金业协会(以下简称“中基协”)联合北京证监局等单位共同发布了《私募基金投资者保护手册》,以帮助私募基金从业者理解行业监管政策法规,提升规范运营水平,更好地服务投资者;同时,帮助投资者系统地学习专业知识,正确认识私募基金,辨别“伪私募”,理性投资,和管理人共同成长。

      持续严监管

      实际上,近年来,监管一直在清理整顿私募基金行业。除了各地证监局日常查处违规私募,中基协也在持续推进注销违规违法私募机构的工作。

      4月23日,中基协公告了新一批“注销机构名单”,包括北京市海上丝绸之路投资基金有限公司、广东新兴联合股权投资基金管理有限公司在内的8家私募基金管理人,由于“期限届满未提交专项法律意见书”而被注销登记。而4月16日,中基协还公布了因不能持续符合私募基金管理人登记要求而被注销的15家机构。

      与此同时,中基协还会定期发布《关于失联私募机构最新情况》及疑似失联机构的公告。

      廖艺行谈到,目前私募行业处于强监管之下,而且检查的方式呈现多元化、专业化的特征。总体来说,监管部门会集中精力对大型私募基金管理人、存在疑似风险的管理人加强管理;并由地方证监局、金融办以及市场监督管理局等多部门联合进行监管。

      在此背景下,记者了解到,私募基金备案流程也愈发严格。“目前备案的标准并未发生大的变化,但是在资料真实性核查、项目可行性论证方面加强了管理;并且形成了地方金融局前置审批、律所核查、基协审查备案、事后监管的备案体系。” 廖艺行介绍。

    (文章来源:中国经营报)

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